经济学家：美联储应当顶住特朗普压力，选取 加息

专题：美联储9月加息概率90% 特朗普施压能否影响沃什？

　　顶级经济学家称
，美联储应当顶住特朗普的压力，实施三年多来的首次加息。他们支持美联储主席凯文・沃什的观点 ，即央行必须把重心放在抑制通胀上 。

　　华尔街普遍预期，美联储官员会拒绝特朗普要求维持低借贷成本的诉求
，将在为期两天的议息会议于周三落幕时，把基准联邦基金利率上调25个基点
。

　　相关媒体委托芝加哥大学布斯商学院开展调研 ，受访顶尖学术经济学家大多认同市场的这一判断：51位受访者中有50人认为
，借贷成本应当从当前3.5%-3.75%的区间上调。

　　尽管多数经济学家支持加息25个基点，但有14%的受访者呼吁一次性大幅加息50个基点 。他们担忧 ，特朗普与德黑兰之间的冲突推高燃油费用 
，或将演变为大范围的通胀危机。

　　得克萨斯大学奥斯汀分校教授奥利维耶・科伊翁表示：“美联储在加息行动上已经严重滞后
。多年来通胀一直显著高于目标水平。”

　　“通胀没有回落至目标的趋势；如果说有变化 ，方向反而偏离目标
，因此货币政策应当做出强力反应 。 ”

　　新冠疫情后美国通胀一度升至数十年新高，随着通胀大幅降温 ，美国利率制定者去年累计三次降息
。但此后
，伊朗冲突 、特朗普关税政策与AI热潮，让抗通胀取得的成效出现倒退。

　　美联储偏好的整体个人消费支出（PCE）物价指数当前为3.7% ，几乎是央行2%通胀目标的两倍 。供应链上游成本的上涨速度更快
。

　　尽管市场预期利率上行，但近90%的受访经济学家认为
，美联储至少要到2028年才能实现2%的通胀目标。

　　不断走强的物价压力并未打消特朗普要求大幅降息的呼声，这位总统称当前借贷成本“荒谬
” 。虽然特朗普大概率不会对加息表示认可 ，但国家经济委员会主任凯文・哈西特近日表示
，白宫尊重美联储主席的独立性
。

　　沃什是今年早些时候由特朗普提名执掌美联储的。他在8月末杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话，为加息铺平了道路 。当时他称 ，除非通胀迅速显现回落至目标区间的迹象
，否则央行“仍有工作要做”
。

　　普林斯顿大学教授
、前美联储官员艾伦・布林德表示：“美联储肩负双重使命：维持低失业率与低通胀。在就业目标上，它可以拿到A ，至少是A-；但在通胀方面成绩糟糕 。美联储多年未能达成通胀目标
，该发力的方向十分明确。 ”

　　美联储上一次实现2%通胀目标还是在2021年初
。

　　上周公布的数据显示，7至8月消费者费用 环比上涨0.4% ，同比通胀维持在3.4%不变
，此后市场加息概率大幅攀升。

　　交易员近来 定价显示，美国加息25个基点的概率达95% 。这将是美国自2023年7月以来首次上调利率
。

　　不过，布朗大学的塞布内姆・卡莱姆利-厄兹坎认为
，周三的议息结果仍为五五开。“沃什仍可能提出，在不确定性如此高的环境下 ，应当等待后续数据 。从这个角度看
，美联储也有可能选取 不加息，内部分歧还会持续
。”

　　尽管经济学家对通胀形势深感担忧 ，但相比市场
，他们对美联储在2026年内再度加息的预期更为谨慎，微弱多数受访者预计全年仅加息一次或不加息。

　　超90%受访者认同沃什8月的表态：PCE通胀虽已从5月逾4%的峰值回落 ，但难以缓解市场对核心通胀粘性居高不下的担忧 。

　　在杰克逊霍尔讲话之前
，美联储7月议息决议曾引发华尔街担忧
。当时沃什并未阐明将通胀重新控回目标区间的具体方案。

　　加州大学伯克利分校的永・斯坦松称：“他需要证明自己，证明愿意采取一切必要手段 。如果他再次选取 推迟加息 ，市场将会对他失去信心
。
”